El Dr. Horacio Trejo explica las posibles alternativas que se pueden presentar, desde el punto de vista del tratamiento impositivo, en operaciones relacionadas con las Obligaciones Negociables emitidas en el ámbito de la oferta pública

I - CONCEPTO GENERAL

Las Obligaciones Negociables (“ON”) son títulos valores de deuda emitidos por sociedades comerciales autorizadas por la ley 23576 y sus mod., que pueden comprarse y venderse todos los días hábiles en un mercado de valores.

Se trata de un título valor de de renta fija, que también se lo conoce como bono corporativo, y que puede ser emitido en pesos, pesos actualizados por un factor a definir o en monedas extranjeras (vg. dólares; euros; etc.), y al que el inversor puede acceder en pesos o dólares.

Las ON pueden ser emitidas por sociedades por acciones (“SA”, “SCA” y “SAS”), sociedad de responsabilidad limitada (“SRL”), cooperativas, asociaciones civiles constituidas en el país y sucursales de las sociedades por acciones constituidas en el extranjero. Las mismas pueden ser emitidas tanto por grandes empresas como por pymes -a través de un régimen especial diferenciado-.

A su vez, las pymes que emitan una ON pueden garantizarlas con el aval de una entidad de garantía listada en la CNV (vg. Sociedad de Garantía Recíproca, Fondo de Garantía Público o bien entidades financieras controladas por el Banco Central de la República Argentina que accederán al financiamiento bajo las condiciones de la ON pyme CNV Garantizada por un monto determinado y mediante un trámite 100% digital.

Cada ON tiene un prospecto de emisión en donde están definidas las llamadas “condiciones de emisión”, es decir los datos del emisor, las características de la ON; la moneda; la tasa de interés a recibir; fechas de pago de intereses y capital de las ON, para armar un flujo de fondos apropiado para tu objetivo de inversión.

Es una forma de posicionar el portafolio en importantes compañías del ámbito local y de inversores individuales, de una manera diferente a otros títulos valores (vg. acciones; títulos fiduciarios, etc.) y es un instrumento ideal para inversores que buscan iniciar o diversificar su portafolio con renta fija.

Las ON pueden tener diferentes características, tanto en pesos como en dólares y se pueden comprar y vender estos instrumentos al igual que cualquier acción o bono. La liquidez del título valor es un factor muy importante a tener en cuenta.

Se puede invertir en las suscripciones tanto para nuevas ON como para reaperturas de ON que ya fueron emitidas. Hay que tener en cuenta que tienen fechas límite, y se podrá conocer toda la información como el monto mínimo, la tasa de interés y el riesgo de la empresa.

I - CONCEPTO GENERAL

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Y además

II - ANTECEDENTES

III - PLAN DE AFECTACIÓN DE FONDOS

IV - BENEFICIOS IMPOSITIVOS PARA LA SOCIEDAD EMISORA

V - CONCLUSIONES

Este artículo forma parte de la publicación “Doctrina Societaria y Concursal”, exclusivo para suscriptores de Errepar.

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Tratamiento impositivo de las obligaciones negociables