Por: Fernando Clementín

¿Qué son los RWA (Real World Assets)?

“Real World Assets” significa, en español, “activos del mundo real”. Siguiendo esta línea, los tokens RWA son representaciones digitales de activos del mundo real o de sus derechos económicos creadas en una blockchain.

¿Qué tipos de RWA se han tokenizado? El abanico incluye desde bonos, inmuebles y commodities hasta facturas comerciales. Todos estos tipos de activos del mundo real se pueden comerciar, incluso de manera fraccionada, en el marco del ecosistema cripto gracias a este proceso.

De esta forma, es posible comprar y vender tokens RWA en plataformas cripto como exchanges, protocolos DeFi (finanzas descentralizadas) y marketplaces especializados. Un ejemplo de token RWA es Tether Gold (XAUt), cuyas unidades representan a una onza troy de oro almacenadas en bóvedas en Suiza.

Para que exista un token RWA, debe existir una empresa o entidad emisora que respalde su titularidad y emisión, como en el ejemplo mencionado. Una vez que el usuario adquiere el token, obtiene derechos económicos (totales o parciales) sobre ese activo.

Por qué los RWA tomaron fuerza en el mercado

Como se observa en el gráfico de abajo, las búsquedas del término “RWA tokens” tuvieron un pico a mediados de 2025 y el público global conserva un interés alto en el tema hasta la fecha, en marzo de 2026. Este interés general se vio acompañado de adopción real de estos activos.

Gráfico tomando desde Google

Un argumento para este auge tiene que ver con un movimiento del mercado. En años anteriores, tuvieron mayor tracción las innovaciones: como los tokens no fungibles (NFT), metaversos, protocolos DeFi y otros.

Sin embargo, ahora la narrativa parece girar hacia una conexión con el sistema financiero tradicional, conocido como TradFi (finanzas tradicionales).

Una parte del público, incluidos actores institucionales, tiende a priorizar rendimientos estables, incluso usando protocolos DeFi, mediante instrumentos ligados a deuda o crédito del mundo real. Se prioriza el “Real Yield” o rendimiento real por sobre el artificial o inflacionario.

Por otro lado, el crecimiento de la adopción de stablecoins respaldadas por activos financieros y monedas nacionales, como el dólar estadounidense, trae grandes actores al escenario. A nivel regulatorio, muchos países se enfocan en llevar la actividad a esta adopción de stablecoins, sujetas a estándares internacionales como el KYC (identificación del cliente) y AML (anti lavado de dinero).

Qué tipos de activos se están tokenizando

Profundicemos un poco en el tipo de activos del mundo real que están formando parte de este auge de tokenización.

Un ejemplo muy promocionado es la tokenización de activos inmobiliarios, que se usa para fraccionar los derechos económicos de un inmueble en muchas participaciones digitales. Esto hace que la barrera de entrada sea menor, ya que no hace falta comprar todo un inmueble de forma individual, sino que se puede compartir la inversión y los rendimientos.

Otro caso relevante es el de factoring o financiamiento de comercio. En este caso, las empresas tokenizan facturas, derechos sobre pools de crédito o préstamos para obtener liquidez en plataformas blockchain.

También es frecuente que se tokenicen bonos o instrumentos de deuda, a partir de tokens que representan participaciones en carteras de crédito o en títulos públicos.

Imagen ilustrativa generada con IA

Los commodities también forman parte de esta tendencia. Los tokens representan unidades de materias primas almacenadas en custodia, como oro o plata. De esta manera, el público puede comprar exposición a estos activos sin necesidad de poseerlos físicamente ni gestionar su almacenamiento.

Desafíos regulatorios y estructurales

El principal desafío de los RWA no es lo tecnológico; de hecho, su infraestructura está bastante desarrollada y suelen tener alta compatibilidad con los protocolos DeFi más usados.

En cambio, los tokens RWA sí tienen camino por andar en la parte legal y operativa. Claramente, uno de los requisitos fundamentales es que exista una estructura legal que vincule el token con derechos contractuales o económicos sobre el activo subyacente.

Otro factor importante y que puede dar lugar a disputas es la intermediación. A diferencia de criptomonedas descentralizadas y sin emisor como Bitcoin, el token RWA creado en una blockchain depende de custodios, administradores y entidades que deben hacer su parte más allá del funcionamiento de la red.

Y luego se suman otras cuestiones a discutir, como por ejemplo si se pueden considerar valores negociables, qué jurisdicción regula su emisión y comercio o cómo se aplican las normas de protección al inversor.

Grandes potencias económicas del mundo pusieron el ojo en este tipo de activos digitales y están legislando en ese sentido. Estados Unidos aprobó en 2025 la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) que desde 2027 regulará estrictamente la emisión de stablecoins. También se aprobó la Ley CLARITY, que echa claridad a la clasificación de criptoactivos, securities y commodities.

Por su parte, en Europa ya está vigente la Ley MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), que también regula a las empresas emisoras de criptomonedas y stablecoins.

¿Una nueva integración entre cripto y finanzas tradicionales?

En síntesis, los RWA representan uno de los intentos más claros de llevar activos tradicionales al ecosistema blockchain. No se hace a partir de la creación de instrumentos completamente nuevos, sino combinando elementos “de ambos mundos” para crear representaciones virtuales.

Como explicamos, los tokens RWA tienen ventajas importantes. Sin embargo, también es un sector que todavía está en desarrollo y tiene retos importantes en materia de regulación, estandarización y gestión de riesgos.

Si estos obstáculos se resuelven, los RWA podrían convertirse en uno de los principales puentes entre el sistema financiero tradicional y las infraestructuras descentralizadas.

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