Según el diccionario de la Real Academia Española el oro es, en general, un elemento químico metálico, el más dúctil y maleable de los metales, escaso en el planeta, que se emplea joyería, en monedas y en odontología, etc. En definitiva, un metal precioso de gran valor debido a su escasez.

Hoy, el oro, está jugando un papel importante en las finanzas de empresas e individuos como reserva de valor, dichos en otros términos, como un activo para resguardar la riqueza de los agentes económicos. De hecho, “desde mediados de 2020, el oro se ha transformado en una inversión clave. Motivado por la gran crisis económica mundial y las diversas medidas restrictivas en el país, sobre todo para la compra de dólares, nuevamente surge el oro como una alternativa confiable al momento de ahorrar. Este metal tan preciado ha vuelto a cobrar protagonismo y continúa en marcado ascenso. Monedas, lingotes o láminas, todas las opciones de inversión en oro”.

Ante la volatilidad de los mercados financieros mundiales desde hace ya algunos años, el oro apareció como una alternativa atractiva de inversión para resguardo de valores, tal como un activo financiero. No obstante, el oro no es un activo financiero, tal vez lo sea por su realidad económica, pero no desde el punto de vista jurídico.

Lo expuesto por cuanto el oro no encuadra en el concepto “demás valores” del artículo 9 de la reglamentación de la ley del impuesto a las ganancias, la cual tipifica a los mismos del siguiente modo:

Tipo	Características
Valores en general	Títulos valores emitidos en forma cartular y valores incorporados a un registro de anotaciones en cuenta
	Emitidos o agrupados en serie
	Negociables al igual que los títulos valores
	Sean susceptibles de tráfico generalizado e impersonal en los mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores (CNV)
Valores en particular	Cheques de pago diferido, certificado de depósito de plazo fijo, facturas de crédito, certificados de depósito y warrants, pagarés, letras de cambio, letras hipotecarias
Valores en particular	Todo título susceptible de negociación secundaria en mercados autorizados por la CNV
Exclusión	No quedan comprendidos dentro de este concepto, los contratos derivados que se registren conforme la reglamentación de la CNV

El oro en sí mismo no es un activo financiero para ganancias y, por aplicación supletoria de la normativa, para bienes personales. No obstante, no deja de ser una inversión. Si nos remitimos a la resolución técnica (FACPCE) N° 9 las inversiones “son las realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro beneficio, explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a la actividad principal del ente, y las colocaciones efectuadas en otros entes. (…)”

Aunque hay que advertir que si se trata de valores de representativos o certificados de depósitos del referido metal precioso, aquí sí podrían analizarse el encuadre de tales valores como un activo financiero en los términos antes indicados.

Ahora bien, frente al impuesto a las ganancias la adquisición de oro (ya sea en lingote, monedas o láminas), no puede generar cuando se venda en la persona física no sujeto empresa una renta gravada. Ello en razón de que el sujeto en cuestión no hace profesión u oficio de la compraventa de oro, sino que es para fines de inversión personal, por lo que no se cumple la teoría de la fuente (periodicidad, permanente y habilitación). Por otra parte, tampoco es una renta tipificada en renta de capital de segunda categoría, dado que no se trata de un activo financiero. Por lo tanto, sería una renta no gravada en nuestra visión personal.

Sin embargo, en el impuesto sobre los bienes personales se trata un bien personal gravado y alcanzado por el impuesto, tipificándose como otros bienes muebles.

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