La Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de la Resolución General 1165/2026, crea de la denominada 'Matriz de Compatibilidades'.

A su vez, la norma establece adecuaciones puntuales en el régimen aplicable a los Agentes de Depósito Colectivo de Valores Negociables (ADCVN), habilitando su inscripción bajo la categoría de Fiduciarios Financieros y reconfigurando sus exigencias de patrimonio neto mínimo y contrapartida líquida.

Creación de la Matriz de Compatibilidades

La normativa incorpora su definición y estructura, que tiene por finalidad identificar las relaciones de compatibilidad para el desarrollo concurrente de actividades entre Agentes Registrados, Mercados, Cámaras Compensadoras, Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) y Plataformas de Financiamiento Colectivo (PFC).

La CNV remarca explícitamente que la matriz no crea nuevas categorías o subcategorías, ni modifica la naturaleza, alcance o régimen jurídico de las figuras vigentes, sino que su función es sistematizar las relaciones permitidas y transparentar las exigencias patrimoniales y de liquidez para las actuaciones simultáneas.

Régimen de los ADCVN y Fiduciarios Financieros

Por otro lado, la RG instaura que los ADCVN mantienen su facultad de actuar automáticamente en calidad de Agentes de Custodia, Registro y Pago (ACRYP), lo cual debe ser publicitado, pero contempla expresamente que el ADCVN podrá solicitar a la Comisión Nacional de Valores su inscripción en el Registro de Fiduciarios Financieros, previo cumplimiento de los requisitos de la categoría.

El ADCVN no podrá inscribirse como Mercado ni como Cámara Compensadora, y únicamente se le permite la concurrencia simultánea en la categoría de Fiduciario Financiero.

Quienes opten por operar simultáneamente como Fiduciarios Financieros deberán garantizar una segregación funcional y administrativa (unidades de negocio autónomas e independientes, registración separada de ingresos y egresos) y poseer manuales de procedimientos a disposición del organismo). El patrimonio neto mínimo del ADCVN se mantiene fijado en el equivalente a UVA 25.500.000.

Si el ADCVN se inscribe simultáneamente como Fiduciario Financiero, deberá acreditar la suma del PNM de ADCVN más el 100% del PNM exigido para la categoría de Fiduciario Financiero. En este supuesto, no se aplicará el incremento del 25% por actividades afines.

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