Ante la tenencia de títulos públicos o privados del exterior adquiridos por debajo de su valor nominal residual, surge la pregunta sobre la estrategia fiscal más conveniente: ¿venderlos antes de su vencimiento o esperar a la amortización?

A continuación, Adriana Laurino, especialista en la materia, desmenuza las implicancias impositivas de cada opción, destacando la importancia de la tasa efectiva de Ganancias del contribuyente.

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Si tengo títulos públicos o privados del exterior que compré por debajo de su valor nominal residual. ¿Desde la perspectiva fiscal, me conviene venderlos antes de que amorticen o es mejor esperar a la amortización?

Tanto el resultado de compraventa como el resultado de amortización se encuentran gravados por el impuesto a las ganancias, pero la forma de tributar es diferente.

El resultado de compraventa tributa a la alícuota proporcional del 15% en tanto que el resultado de amortización se considera interés y tributa por tabla con tasas progresivas que pueden llegar al 35%.

La conveniencia o no de esperar a la amortización va a depender de la tasa efectiva (impuesto determinado / ingresos netos) a la que tribute el contribuyente. En otras palabras, si el contribuyente determina un impuesto que representa el 10% de sus ingresos netos (incluyendo este resultado) le va a convenir esperar a la amortización ya que la venta anticipada, lo hará tributar el 15% sobre el resultado de compraventa.

Si su tasa efectiva fuera del 24% no habría dudas que la venta anticipada redundaría en una menor carga fiscal.

Cabe recordar que, conforme con lo establecido por el art 233 del Decreto Reglamentario, las ventas deberán realizarse con una anticipación superior a los 15 días de la fecha del pago del cupón de renta (normalmente con la amortización también se paga el último cupón) para poder considerar a todo el resultado como de compraventa.

Si la venta se realizara dentro de los 15 días anteriores al cobro del cupón, será obligatorio: a) segregar del precio de venta el interés corrido cobrado (e incluido en ese valor) y sobre éste se deberá tributar aplicando la tabla progresiva; b) determinar el resultado de compraventa como la diferencia entre el precio de venta neto del interés corrido menos el costo computable y sobre este valor tributar el 15%.

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