Por: Nicolás Antiporovich

Periodista especializado en criptomonedas

A medida que los días pasan, los ojos del mundo financiero se fijan en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos, que se encuentra en la recta final de un proceso decisivo.

La SEC tiene plazo hasta el próximo miércoles 10 de enero para pronunciarse sobre la aprobación del ETF de bitcoin al contado (spot) solicitado en conjunto por ARK Invest y 21Shares. Esta expectativa no es solo una cuestión de fechas; representa un posible cambio de paradigma en la percepción y manejo de bitcoin y los activos digitales descentralizados en los mercados globales.

La mayoría de los analistas se inclina mayoritariamente a pensar que, entre el 8 y el 10 de enero, la SEC dará luz verde no solo a este ETF, sino también a varias solicitudes similares. Esto sería un movimiento estratégico para evitar favorecer a una empresa en particular, teniendo en cuenta que hay más de una docena de presentaciones en espera, incluyendo propuestas de gigantes como BlackRock, Fidelity y Grayscale. Este último, en particular, busca transformar su fondo que cotiza en mercados OTC en un ETF.

James Seyffart, analista senior de Bloomberg Intelligence especializado en fondos de inversión, ha dicho hace aproximadamente un mes: 'La ventana es oficialmente del 5 al 10 de enero. Esto significa que cualquier orden de aprobación llegará el lunes 8 de enero, el martes 9 de enero o el miércoles 10 de enero. Marquen sus calendarios, gente'.

Lo que alimenta estas expectativas no son meras conjeturas. Hay indicios concretos, como el notable número de reuniones mantenidas por la SEC con representantes de cada una de estas empresas. A diferencia de años anteriores, donde las solicitudes eran rechazadas de plano, ahora la SEC ha dedicado meses a un proceso de evaluación detallado.

En octubre pasado, al ser entrevistado por Bloomberg Television, el presidente de la SEC, Gary Gensler confirmó que estaban revisando las solicitudes y que estas atravesarían el mismo proceso que el que atraviesa cualquier solicitud de un producto financiero de valores en Estados Unidos.

¿Qué es un ETF de bitcoin al contado y por qué hay tanta expectativa por su aprobación?

Un ETF de bitcoin al contado, o 'spot', es un tipo de fondo de inversión que se cotiza en bolsas de valores y tiene como objetivo replicar el precio actual, o 'al contado', del activo digital. La principal característica de estos fondos es que, a diferencia de otros productos financieros relacionados con bitcoin, el emisor de un ETF al contado necesita adquirir la criptomoneda en cuestión. Esto significa que cuando un inversor compra acciones de un ETF, está indirectamente comprando una parte del bitcoin real que el fondo posee.

En contraste, otros productos financieros relacionados con Bitcoin, como los ETF basados en futuros, no implican la posesión directa de la criptomoneda, sino que rastrean el rendimiento de contratos de futuros. Esto introduce una capa adicional de complejidad y un posible desajuste con el precio al contado, lo que puede resultar en una representación menos precisa del valor real del activo subyacente.

Debido a que, como se ha explicado, las empresas emisoras de estos ETF necesitarán comprar bitcoin para respaldar los fondos, se impulsaría la demanda y, por ende, la cotización tenderá a incrementarse.

Además, una aprobación por parte de la SEC sería interpretada como un respaldo regulatorio, otorgando una legitimidad adicional al bitcoin en el ámbito financiero global.

A nivel de adopción, el hecho sería trascendente. La incorporación de un ETF de bitcoin que cotice en bolsas de valores estadounidenses permitirá incorporar este activo financiero en muchas carteras de inversión que requieren de instrumentos regulados (por ejemplo, fondos de pensión o carteras administradas por gestores).

Sobre esto, una reciente encuesta publicada por la empresa Bitwise (que también es solicitante de autorización para lanzar su ETF de bitcoin) muestra que la mayoría de los gestores de activos ha recibido consultas sobre la incorporación de criptomonedas en los portafolios de sus clientes.

Desde la óptica bitcoiner, la posible aprobación de estos ETF es más que una cuestión técnica; es un reflejo de cómo bitcoin ha evolucionado desde sus orígenes como una moneda digital utilizada por una subcultura de ‘cypherpunks’, hasta convertirse en una reserva de valor que capta la atención de los mayores jugadores financieros del mundo.

Este cambio no solo demuestra la adaptabilidad y resistencia de bitcoin frente a los desafíos regulatorios y de mercado, sino que también destaca su creciente aceptación como un activo legítimo y valioso.

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