A través de la Resolución 1276/2026, publicada en el Boletín Oficial de hoy, el Ministerio de Economía reglamentó las pautas generales, límites de diversificación y criterios de liquidez aplicables a las carteras de inversión de los Fondos de Asistencia Laboral (FAL), creados por el Título II de la Ley 27802 y su reglamentación mediante el Decreto 408/2026.

La medida busca preservar el valor de los aportes patronales, garantizar la disponibilidad de liquidez para el pago de prestaciones y fijar reglas de juego claras para las Entidades Habilitadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Principios generales e instrumentos elegibles

La norma exige que las inversiones observen en todo momento los principios de seguridad, liquidez, diversificación, transparencia y preservación del capital.

Asimismo, se dispuso que todos los activos deberán integrarse y ser pagaderos exclusivamente en pesos, emitidos y negociados en mercados autorizados de la República Argentina.

Los recursos solo podrán canalizarse hacia los siguientes activos:

Valores negociables de deuda del Estado Nacional.
Deuda subnacional: títulos provinciales y de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Depósitos bancarios: en entidades financieras autorizadas por el BCRA.
Obligaciones Negociables (ON): emitidas por privados en el país.

Requisitos para deuda subnacional y ON: deberán contar con oferta pública, negociarse en mercados CNV y poseer una calificación de riesgo 'AAA' en escala nacional otorgada por al menos dos agencias registradas.

Rendimientos autorizados

Los instrumentos tendrán que contemplar exclusivamente las siguientes modalidades de rendimiento:

Tasa Fija
Tasa TAMAR (Interés de Depósitos Mayoristas en Pesos)
Ajuste por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia)
Ajuste dólar linked (según Comunicación 'A' 3500 del BCRA).
Bonos Duales (que combinen las modalidades anteriores)

Cuadro resumen: límites de diversificación por activo

Para evitar la concentración de riesgo sobre el patrimonio total del FAL, la resolución instauró un esquema de topes máximos por emisor y tipo de activo:

Tipo de Activo / Cobertura	Límite Agregado	Límite por Emisor / Jurisdicción
Depósitos bancarios	-	Hasta 15% por entidad financiera y vinculadas.
Deuda Provincial / CABA	Hasta 15%	Hasta 5% por jurisdicción.
Obligaciones Negociables (ON)	Hasta 20%	Hasta 10% por emisor y vinculadas.
Instrumentos dólar linked / Bonos Duales	Hasta 10%	Incluye cualquier componente ligado al tipo de cambio.

Liquidez mínima y gestión de contingencias

Reserva del 10%: las administradoras deberán mantener de forma permanente al menos un 10% del patrimonio del FAL en activos de alta liquidez y bajo riesgo (depósitos a la vista, plazos fijos precancelables/remanentes a menos de 30 días o Letras del Tesoro en pesos a menos de 90 días).
Restitución de fondos: si el porcentaje cae por debajo del 10% debido al pago de prestaciones laborales, la entidad dispondrá de 90 días corridos para recomponerlo.
Prohibición de auto-inversión: no se permite invertir recursos del FAL en depósitos ni títulos de la propia Entidad Habilitada, controlantes o vinculadas (salvo depósitos a la vista operativos).
Baja de calificación: si un título pierde la nota 'AAA', podrá conservarse hasta el vencimiento o venderse de forma ordenada en un plazo máximo de 180 días corridos, quedando vedada la compra de nuevos instrumentos de dicho emisor.

Vigencia

La Resolución 1276/2026 rige a partir del 13 de agosto de 2026.

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