Por: Nicolás Antiporovich

Periodista especializado en criptomonedas

Cerca del 20 de abril (puede ser algunos días antes o después) se producirá el cuarto halving de bitcoin (BTC). Se trata del mecanismo incorporado en el código de la red que está diseñado para controlar la inflación.

Bitcoin fue creado con un suministro máximo de 21 millones de monedas. Para distribuir estas monedas gradualmente, se recompensa a los mineros que validan transacciones y bloques (conjuntos de transacciones) nuevos.

Originalmente, cuando la criptomoneda se lanzó en 2009 esta recompensa era de 50 BTC por bloque. Sin embargo, según las reglas establecidas por el creador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, esta recompensa se reduce a la mitad cada 210.000 bloques (aproximadamente cada 4 años), un evento conocido como 'halving'.

Los halvings anteriores ocurrieron en 2012, 2016 y 2020, y cada vez, la recompensa por bloque se redujo a la mitad: de 50 a 25 BTC, de 25 a 12,5 BTC, y de 12,5 a 6,25 BTC, respectivamente. Esto significa que a partir de que ocurra el próximo halving comenzarán a emitirse tan solo 3,125 BTC cada 10 minutos.

El Halving diferencia a Bitcoin de otros sistemas monetarios

El propósito principal del halving es preservar el valor de bitcoin limitando su oferta y convirtiéndolo así en un activo escaso.

Al disminuir la tasa a la que se generan nuevos bitcoins, el halving ayuda a contrarrestar la inflación. Si la demanda de bitcoins permanece constante o aumenta, la disminución de la oferta debería llevar a un aumento en el precio de bitcoin, por simple ley de oferta y demanda.

La política monetaria de bitcoin se diferencia de ese modo de la del dinero fíat, es decir, el dinero emitido por los Estados que puede ser impreso indiscriminadamente según las necesidades del gobierno de turno.

También, bitcoin se diferencia de la mayoría de las criptomonedas o tokens que tienen un suministro ilimitado.

Con cada halving, bitcoin reafirma su propuesta de valor como un activo antiinflacionario, un contraste atractivo frente a las monedas tradicionales propensas a la devaluación por decisiones gubernamentales arbitrarias.

¿Qué ocurrira con el Bitcoin en el Halving?

En términos de operación diaria, el halving de bitcoin no altera la funcionalidad básica de la red. Los usuarios podrán seguir realizando transacciones como lo han hecho hasta ahora; el proceso de verificación y agregación de bloques continúa sin interrupciones.

Este mecanismo asegura que, a pesar del cambio en la recompensa por bloque, la integridad y la operatividad de la red se mantienen estables.

Sí, en cambio, el halving tiene efectos a nivel de mercados. Históricamente, los periodos post-halving han mostrado una tendencia notable: aproximadamente seis meses después del evento, bitcoin siempre ha iniciado un ‘rally’ alcista que lo lleva a establecer nuevos máximos históricos en su cotización.

Este patrón se ha observado en cada uno de los halvings anteriores, y muchos inversores lo anticipan como una oportunidad para la apreciación de su inversión.

Las líneas verticales amarillas marcan los halvings de bitcoin ocurridos en el pasado. Fuente: TradingView.

Las líneas verticales amarillas marcan los halvings de bitcoin ocurridos en el pasado. Fuente: TradingView.

Lo que diferencia este próximo halving de los anteriores es el contexto en el cual ocurre. Bitcoin ya ha alcanzado y superado su máximo histórico previo, lo que lleva a algunos analistas y entusiastas del “criptomundo” a especular sobre la posibilidad de un 'súper ciclo' y llegan a hablar de cifras de 6 dígitos para bitcoin en los próximos meses. Por supuesto, estas son solo especulaciones y no predicciones infalibles.

La aprobación en Estados Unidos de los ETF de bitcoin al contado ha cambiado por completo el juego, facilitando la entrada de grandes inversores corporativos e institucionales, lo que alteró la forma en la que se venía dando hasta ahora la alternancia de ciclos bajistas y alcistas para bitcoin.

El Halving, un 'evento de marketing' para Bitcoin

Bitcoin es un desarrollo descentralizado. No tiene una empresa que le haga publicidad ni un equipo de márketing que desarrolle campañas de promoción.

Aún así, puede pensarse que el propio halving es el principal evento de marketing para bitcoin.

Así lo considera la empresa de inversiones, CoinShares. En un reciente informe, esta compañía ha dicho: 'Cada vez que se acerca el halving, los medios de comunicación lo recogen con una fascinación eterna, arrojando una luz renovada sobre bitcoin en los medios tradicionales'.

Añade Coinshares que, gracias a esa cobertura mediática, 'las personas que escucharon por primera vez sobre bitcoin en la carrera alcista anterior, pero asumieron que estaba muerto, descubrirán que de hecho está bien y tiende a hacerlo mucho mejor de lo que habían imaginado. Aquí es donde se siente el efecto inmediato'.

Como puede apreciarse, las expectativas a nivel de mercados son elevadas. En estos casos, siempre es necesario ser cautelosos, no dejarse llevar por el optimismo exagerado y —en caso de que quiera operarse en esta o cualquier inversión— realizar una extensa investigación y adoptar medidas de gestión de riesgo.

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El halving de bitcoin se acerca: predicciones y análisis